當前醫藥股驅動型炒作的特點和規律

2020-02-22 12:14:49 證券市場紅周刊 2020年6期

聶方紅

新冠肺炎疫情未了,蝗災預警又起,以紅太陽、長青股份為代表的農藥板塊近日出現大幅波動。很多投資者對這種事件驅動行情的把控很不適應,因此,我們有必要以近期受新冠肺炎疫情影響最大的醫藥股作為樣本進行分析,力求找出一些投資邏輯與規律。

春節前后兩個交易周,聯環藥業、魯抗醫藥、四環生物、江蘇吳中等醫藥股漲幅驚人,高位落袋的投資者利潤豐厚。但隨著疫情的變化與緩解,醫藥股震蕩也逐漸加大,有的浮利被削去大半,一些后知后覺追進去的投資者,可謂是肉沒吃上還惹得一身煩惱,是去是留不知所措。這次醫藥股的炒作,有點事發突然。作為突發公共衛生事件驅動型炒作,醫藥股的運行有以下特點和規律:

一、炒作軌跡是從開始的整體暴動到后面逐漸分化平靜。每次出現突發事件,最先都是相關概念股整體異動,魚龍混雜,炒一把再說,而隨著事件的明朗,只有少數真正相關的公司股票才可能持續堅挺,其他大部分公司股票都會回歸平靜或者繼續過去的趨勢。這次疫情引發的醫藥股炒作也是如此,春節開市首日大盤大跌近8%,醫藥股板塊僅僅只跌了兩個多百分點,而后連續幾天成為市場熱點,但3天后就開始分化,很多醫藥股開始調整,復歸平靜。

二、低價、小市值股票更容易遭到爆炒。這波醫藥股行情漲得最好的聯環藥業等四大妖股,啟動前都是10元以下的低價股、有3只股票市值還在50億元以下。

三、熱點隨事件信息的變化而不斷切換。先是抗病毒藥品企業廣受追捧,接著是檢測試劑盒生產企業深受關注,再后又是進入診療方案推薦治療藥物企業備受熱捧,再后來是疫苗企業、生物制藥企業出現異動,這些熱點的變化都與疫情防控信息變動相關,最后是信息的影響效應不斷遞減。

四、事件受益的非醫藥板塊也可能得到關注。一些公司雖然不直接生產藥品,但因為防控疫情需要,這類公司股票也是投資者關注的對象,如口罩、消毒液、在線教育、網上辦公、視頻會議系統等相關企業。不過,歷史經驗告訴我們,事件驅動型行情都是短暫的,不會改變市場的中長期趨勢。投資者參與一定要早、要快、要及時獲利了結,一定不能拖,不能短線做成長線,中途不宜沖動跟風,在看不準看不懂的時候,盡可能搬著凳子看戲。

如果真有心想投資醫藥股,就必須了解醫藥股的投資價值與風險。醫藥股一直是我們股市的寵兒,無論牛熊,總能跑出幾只牛股來。其實買醫藥股的道理并不復雜。首先它是生活必需品,屬于非周期的大消費概念,無論經濟好壞,生病就醫吃藥都不會受影響,不喝酒可以活,不吃藥就不能活,這可以算得上是剛需。其次,隨著人均壽命的增長、人口老齡化時代的到來,醫藥健康板塊市場空間會越來越廣闊,肯定是朝陽行業。最后,高端醫藥板塊也是高科技板塊,炒作有題材。不過,投資醫藥股也存在潛在風險,這包括:產品同質化、仿制藥太多原研藥比較少、營銷與學術推廣費用大、研發周期長投入大失敗率高等。比如去年以來對醫藥板塊影響最大的帶量采購,表面上看是中標沒中標、藥品大幅降價的問題,實際上是新一輪藥企大洗牌、優勝劣汰問題,大家切莫低估了這個政策的遠期影響,一些沒有原研能力靠仿制藥為生的小藥廠,很可能往后的日子會越來越難過,甚至走向消亡。只有原研能力強有自己獨家品種的大企業,才會越做越強。

顯然,從長線價值投資的角度來選擇醫藥股,必須有一個正確的思路。第一、在產業鏈條的選擇上排位,應該是研發企業為首選,制造企業次之,再是醫療服務,最后才是醫藥品的零售批發企業。第二、在品種分類上比較,醫療器械企業優于藥品生產企業,創新藥企業優于仿制藥企業,生物疫苗企業優于普通化學藥企業,有國家絕密配方保護品種的中華老字號中藥企業優于普通制藥企業。第三、在制造業規模上選擇,大型綜合性制藥企業優于中小型藥企,特色專科制造企業優于一般普通的制藥企業。第四、在技術水平上排序,創新藥企業優于仿制藥企業優于原料藥企業,醫療器械也是如此。值得注意的是,無論哪個階段、哪個層面都不能排除因為各種自身原因而失敗的公司存在,選擇股票必須綜合分析,做到選質選時選勢選價相統一。

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